据上海 · 证券报 6 月 13 日报道，一只专属 A 股光模块龙头的海外杠杆产品即将浮出水面。美国知名杠杆产品发行商 ProShares 近日提交文件，计划推出追踪光模块龙头中际旭创单日表现两倍的杠杆 ETF。
业内人士认为，这一产品的问世不仅直观体现了海外资本高度认可中际旭创稳固的行业技术壁垒与长期成长确定性，更是国际资金持续看好整条中国 AI 算力产业链发展前景的明确信号。
两倍做多中际旭创 ETF 将面世
美国知名杠杆与反向 ETF 发行商 ProShares 近日向美国证券交易委员会提交注册文件，计划推出一只追踪中际旭创单日表现两倍的 ETF 产品。若该产品成功上市，将成为全球首只针对单一 A 股光模块公司的每日两倍杠杆 ETF。
ProShares 在杠杆 ETF 领域具备较强市场影响力，旗下拥有 TQQQ（纳斯达克三倍做多 ETF）等明星产品。
根据披露信息，该基金暂定名称为 ProShares Ultra ZhongjiInnolight，核心目标是实现单日内基金净值达到中际旭创股票当日收益率的两倍（扣除费用前）。为实现该目标，产品将主要运用股票、掉期协议及其他衍生品工具，以维持每日调仓下的 2 倍风险敞口。
中际旭创为全球光模块龙头企业，客户覆盖英伟达、谷歌、Meta 等 AI 算力巨头。Choice 数据显示，截至 6 月 12 日收盘，中际旭创今年以来涨幅达到 88.58%。
市场分析人士认为，针对单一上市公司发行杠杆 ETF 在全球范围内都较为罕见，目前仅有英伟达、特斯拉、SK 海力士等少数全球核心科技巨头拥有同类产品。中际旭创成为 A 股首家迎来此类产品的公司，这反映出海外资本对公司长期成长空间和技术卡位的认可。
需要强调的是，ProShares 还同步申报了多只涉及中国股票的杠杆基金，涵盖杠杆做多新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息以及寒武纪。
基金公司还顺手注册了做空未上市公司 Anthropic 和 OpenAI 的 ETF，显然是为未来"占坑"的操作。
三大关注点关注点一：只追求跟踪单日涨跌
产品文件表示，"两倍做多中际旭创 ETF "的投资目标，是在扣除费用和支出前，实现中际旭创股票单日表现的两倍损益。
基金发行人强调，只追求单日目标，不追求两天、一周、一个月或更长时间里的 2 倍收益。由于复利效应（每天收益连续复合后的结果），两倍做多基金通常会偏离追踪标的同期的两倍收益。
（两倍做多 ETF 并不是简单的"两倍杠杆"，来源：SEC 文件）
作为股民最关心的一点，作为海外追踪中际旭创的 ETF，基金的确会持有中际旭创相关资产。
文件写道，基金将至少 80% 的资产投资于"能够实现单日目标的金融工具"。其中包括中际旭创股票本身以及衍生品。文件特别提到掉期协议（swap agreement），这通常是基金与大型全球金融机构签订的合约，约定交换某项特定投资或工具产生的收益或收益差额。
与 ProShares 签订掉期协议的对手方为了对冲风险，可能也需要获得中际旭创股票的相关敞口。
该基金会每天调整投资组合，使其对中际旭创的敞口符合单日 2 倍目标。文件举例说，如果中际旭创某天上涨，基金净资产理论上也会上升，因此基金需要增加敞口；如果中际旭创下跌，则需要减少敞口。
关注点二：一定能上市么？
注册文件显示，按照美国《1933 年证券法》485 ( a ) ( 2 ) 条款，预计新产品将在提交注册文件后 75 天自动生效。按照 6 月 10 日推算，理论上的生效日期为 8 月 24 日。
但这仅为理论上的日期，这只产品目前仍处于初稿状态，尚不知道 SEC 在审核过程中是否会提出问题。
注册生效后，ProShares 仍需要确定交易所、做市、授权参与人等安排。若市场条件变化，发行人也可能推迟、修改或放弃发行。
关注点三：ProShares 为啥这么喜欢"杠杆"？
面对贝莱德、先锋等传统资管巨头，"杠杆 ETF "本身就是 ProShares 在华尔街赖以谋生的差异化品牌战略。
ProShares 官网介绍称，公司与共同基金关联方 ProFunds 合计管理资产已经超过 1000 亿美元，其中最出名的产品正是杠杆和反向（做空）ETF。
投资者们可能略有耳闻的" 3 倍做多纳斯达克 100 指数 ETF "（TQQQ）、" 3 倍做空纳斯达克 100 指数 ETF "（SQQQ）正是该公司的旗舰产品。其中光是TQQQ 的产品规模就超过 300 亿美元。
顺便一提，"两倍做多富时中国 50ETF "（XPP）和"两倍做空富时中国 50ETF "（FXP）也是这家公司的产品。
作为华尔街的"追热点"达人，ProShares 眼下正在筹划推出追踪 SpaceX 的"两倍杠杆 ETF "，预计将在 6 月 15 日上市。
外资看好中国 AI 板块投资价值
尽管近期受多重因素扰动，A 股市场出现波动，人工智能等热门板块也有所回调，但多家外资机构依然坚定看好中国人工智能领域的长期投资价值。
"我们对中国股市持有积极的观点，尤其是与 A 股 AI 相关的板块，相比全球其他同行业企业估值更为便宜。"贝莱德多资产策略与解决方案业务亚太区主管 Nikhil Mehra 如是称。
摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇表示，从基本面来看，目前 AI 相关公司估值合理，部分标的按明年业绩测算仍有上涨空间。
富达国际基金经理田笛认为，在中国强大的工程师人才储备、丰富的数据资源以及日益具备竞争力的本土大语言模型的支持下，中国的 AI 生态系统正在迅速拓展。近期的行业进展凸显了中国企业在收窄与全球前沿模型差距的同时，也在成本和效率上展现出强劲竞争力。随着中国持续巩固其在电气化、可再生能源供应链和工业自动化方面的领先地位，即使面对更具挑战性的地缘政治环境，许多公司仍具备长期保持核心竞争力的优势。
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编辑 | 程鹏 向江林
校对 | 张锦河
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